전주 센트럴에비뉴원 [박동흠의 생활 속 회계이야기]GPU 감가상각과 AI 버블 논란…한 번 더 생각해보면 기회일 수도

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작성자 또또링2 작성일25-11-26 08:35 조회1회 댓글0건

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전주 센트럴에비뉴원 지난주 전 세계 금융시장의 관심사는 단연 엔비디아의 3분기 실적 발표였다. 인공지능(AI) 버블 논란이 시장을 불안하게 하던 때였는데 다행히 엔비디아는 우려를 깨고 시장의 예상치를 상회하는 실적을 발표하며 논란을 종식했다. 3분기 매출 570억달러를 달성한 엔비디아는 4분기에 650억달러를 기록할 것이라는 전망까지 내놓으며 자신감을 내비쳤다. 엔비디아의 실적을 확인한 날 아침부터 한국 주식시장은 큰 폭의 상승세를 보였지만 여전히 AI 버블 논쟁은 가라앉지 않고 있다.
이 논쟁의 핵심은 미국의 마이크로소프트, 아마존, 구글처럼 대규모 데이터센터와 클라우드 인프라를 운영하는 하이퍼스케일러(Hyperscaler) 기업들의 그래픽처리장치(GPU) 사용기간 산정과 감가상각 방식이 적절한가에 대한 것이다.
이 내용을 이해하기 위해서는 우선 감가상각부터 알아야 한다. 예를 들어 10년 전 3000만원에 구입한 자동차를 매각하려 오늘 중고차시장에 내놨더니 매매상이 500만원에 사겠다고 한다면 대개 2500만원의 가치가 감소했다고 생각한다. 그런데 기업은 이 2500만원을 10년 동안 나누어 비용으로 처리한다. 이 비용을 가리켜 감가상각비라고 한다. 자산을 취득하면서 지급한 금액을 한 번에 비용으로 처리하지 않고 사용하는 기간 나눠 인식하는 것이다. 우리가 자동차를 구입한 시점에 지출한 현금을 이달의 생활비로 보지 않는 것과 같다. 단, 사용기간에 우리는 가계부에 아무런 표시를 하지 않지만 기업은 회계장부에서 이를 비용으로 처리한다. 삼성전자의 2024년 손익계산서를 보면 영업이익이 33조원인데 현금으로 지출되지 않는 감가상각비 40조원이 포함되어 있다. 실제로 삼성전자는 2024년 영업활동에서 73조원의 돈을 벌었다.
마이크로소프트의 사업보고서에선 컴퓨터 장비 관련 감가상각 기간은 2년에서 6년이라고 명시했다. GPU의 감가상각 기간을 몇년으로 정했는지 정확히 알려진 바는 없다. 시장에서는 만약 마이크로소프트가 GPU를 6년 동안 비용으로 처리한다면 이는 잘못되었다고 주장하는 것이다. 실제 GPU 성능이나 사용패턴을 보면 2~3년이 더 적절하다고 여기는 것이다.
마이크로소프트가 한 해 동안 600억달러어치의 컴퓨터 장비를 취득해서 6년 동안 상각하면 한 해의 감가상각비는 100억달러지만, 그 기간을 3년으로 줄이면 200억달러나 된다. 그러면 회사의 영업이익은 크게 감소하게 된다. 또한 회사는 6년이 아닌 3년마다 GPU 교체를 위해 목돈을 투입해야 하므로 현금흐름도 과거보다 안 좋아질 수 있다. 잦은 대규모 투자로 오히려 이전보다 기업들의 숫자가 더 나빠질 수 있으니 버블 논란이 일 만도 하다.
그런데 이 상황을 곰곰이 생각해보면 GPU를 생산하는 엔비디아, 메모리를 생산하면서 AI칩도 위탁생산하는 삼성전자나 SK하이닉스에는 오히려 기회일 것 같다. 돈이 많이 든다고 하이퍼스케일러 기업들이 AI 인프라 사업을 지체하면 금방 뒤처질 수 있어 투자를 미룰 수는 없다. 그러면 반도체 기업들의 매출은 자동적으로 늘어나게 된다.
여러 대외 변수와 AI 버블 논란으로 인해 주가가 급등락을 반복하고 있지만 방향이 맞다면 반도체 기업 주식을 보유한 투자자나 앞으로 투자를 하고 싶은 사람 모두에게 어쩌면 급락이 기회일 수도 있겠다.
막연한 공포감에 휩싸이기보다는 차분히 현실을 바라봐야 할 때이다.
디즈니에서 ‘가장 설레는 케미상’을 받을 캐릭터를 정한다면, 그 수상자는 결코 인간일 리 없다. 정의감으로 반짝이는 햇살 말괄량이 토끼 주디(지니퍼 굿윈)와 양아치지만 주디에게만은 자꾸 곁을 내주게 되는-끝내 순정남이 되는-여우 닉(제이슨 베이트먼). 애니메이션 영화 <주토피아>(2016)가 세상에 나온 이래 두 동물이 ‘친구로 남을까, 연인이 될까’라는 논쟁이 끊이지 않을 정도로, 주디와 닉은 설레게 어울렸다. 종도 성격도 너무나 다른데도.
주디와 닉이 9년만의 속편으로 돌아온다. 경찰 주디를 도와 ‘포유류 연쇄 실종 사건’을 해결한 닉은 공로를 인정받아 경찰이 됐다. 닉이 임명장을 받으며 1편이 끝났다면, <주토피아 2>는 그로부터 1주일이 지난 시점의 이야기다.
‘누구나 무엇이든 될 수 있는’ 대도시 주토피아는 여전하다. 주디와 닉이 큰 공을 세웠다 해서, ‘토끼는 약하다’거나 ‘여우는 믿을 수 없다’는 오랜 편견이 단박에 사라질 리 없다. 얼룩말·코뿔소·황소·코끼리 등 몸집 큰 동물이 다수인 경찰서에서 특이 사례인 둘은 눈총을 받는다. 그래도 괜찮다. 주디는 1편에서도 씩씩했다. 능력을 한 번 입증한 데다가, 닉이라는 든든한 ‘파트너’가 생긴 그를 누가 막을 수 있으랴.
<주토피아 2>는 주디가 밝은 눈으로 ‘파충류의 흔적’을 발견하면서 본격 시작한다. 1편에서 ‘왜 주토피아에는 포유류만 살까?’ 생각해본 적 있는가. 100년 전 뱀에 의한 살인 사건 이후 주토피아에서 파충류의 위신은 바닥에 떨어졌다. “뱀은 주토피아에 출입할 수 없다”며 주디의 발견이 묵살되던 때, 살모사 게리(키 호이 콴)가 도시 한가운데 보란 듯이 나타난다.
음모의 진상을 파헤치는 과정에서 주토피아의 세계는 확장된다. 파충류 등 수륙양용 동물이 숨어 사는 ‘습지 마켓’이 대표적이다. 바다사자를 수상택시처럼 타고 움직이거나, 물로 채워진 튜브를 타고 장거리를 이동하는 등 상상력이 깃든 공간을 보는 재미가 있다.
주토피아를 휘젓는 수사극의 중심에는 경찰서 공식 수사 파트너, 주디와 닉의 감정싸움이 있다. 서로를 믿는 마음과는 별개로 둘은 자주 부딪힌다. 달라서다.
닉은 제 몸을 챙기기보다 사건 해결, 정의 구현, 약자 보호가 우선인 주디가 이해되지 않는다. “매 사건에 세상의 운명이 걸려 있지 않다는 말이야”가 닉의 대사라면, 주디는 “그런 식이면 세상은 누가 구하는데?” 되묻는다. 주디가 진지한 얘기를 하려 치면, 닉은 그 분위기를 이기지 못하고 짓궂은 농담을 해서 화를 돋우는 편이다.
동료이자 친구인 둘의 싸움에서는 갓 사귀기 시작한 커플의 모습이 보인다. 주디가 농담으로 “1주일 기념일 축하해~” 반복해 말하는 것도, 두 사람이 ‘(경찰) 파트너 상담 세션’에 불려 가는 것도, 닉이 주디를 부르는 애칭 ‘당근(carrots)’에 애정이 잔뜩 묻어나오는 것도 둘을 직업적 파트너 이상으로 보이게 한다.
<주토피아 2>는 ‘서로 다르다’는 사실이 우정이나 사랑을 나누는 데 전혀 장벽이 되지 않는다는 걸 재미있는 이야기에 녹여 보여준다. 주디와 닉이 서로의 다름을 인정하고, 그래도 함께이고 싶다는 걸 느끼는 순간은 사랑을 중심에 둔 드라마보다도 로맨틱하다. 닉은 ‘여우 주제에’ 여전히 설렌다.
대도시라는 설정에 걸맞게 67종의 178마리 동물이 다채로움을 선사한다. 달라도 공존할 수 있다는 건, 닉과 주디뿐 아니라 도시 전체에 적용되는 이야기다. 연출을 맡은 재러드 부시 감독은 “나와 다른 존재와 소통하는 것이 얼마나 중요하고 보람된 지를 말하고 싶었다”고 했다.
동물의 습성을 활용한 개그 장면도 여전히 빛난다. 영화 <라따뚜이>(2007)의 생쥐 레미가 깜짝 등장해 웃음을 주기도 한다. 1편에서 슈퍼스타 ‘가젤’로 출연해 히트곡 ‘Try Everything’을 불렀던 샤키라가 신곡 ‘Zoo’를 영화에서 선보인다. 가수 에드 시런이 작곡에 참여한 이 노래는 도시에 화려함과 생동감을 더한다.
주디의 목소리 연기를 한 지니퍼 굿윈은 지난 18일 화상 기자회견에서 “조심스럽지만 2편이 1편보다 재미있다”고 말했는데, 그 의견에 한 표를 더한다. 우리가 이미 사랑하는 주디와 닉은 뻔하지 않은 여정 속에서 자신답게 성장한다. 두 동물을 무한정 응원하는 마음으로, 3편을 바라게 된다.

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