수원형사변호사 지난해 말 2399.49포인트까지 추락하며 세계 주요 증시 중 최악의 수익률을 기록했던 코스피가 달라졌다. 4000을 돌파한 코스피는 올해 ‘체질이 개선됐다’는 평가로 ‘5000피’ 기대감마저 나오고 있다. 유동성 확장 등 거시여건과 반도체 강세, 고질적인 증시 저평가 해소 정책이 복합적으로 반영된 영향이다. 그러나 관세 및 한국의 대미 수출 둔화 등 대외 불안 요소가 많고 아직 살아나지 않는 내수 등의 영향으로 단기간에 5000선을 돌파하는 건 쉽지 않을 것이라는 전망이 나온다.
1980년 1월4일을 기준 지수 100으로 설정하고 1983년 1월 4일 출발한 코스피는 27일 4042.83을 기록하면서 새 역사를 썼다. 1980년 이후 45년만에 4000선을 넘은 것이다.
코스피는 종가 기준으로 1989년 3월31일 처음으로 1000포인트를 넘겼고, 18년이 지난 2007년 7월25일 2000포인트를 넘겼다. 이후 14년이 지난 2021년 1월7일 3000포인트를 넘겼다. 1000단위를 넘어서는 데 10년 이상 긴 기간이 걸렸으나 3000에서 처음으로 4000 돌파는 4년 10개월로 줄었다.
코스피의 역사는 사실 ‘롤러코스터’에 가깝다. IMF외환위기 당시인 1998년 6월16일 코스피는 280포인트까지 주저앉았고 글로벌 금융위기가 불어닥친 2008년 10월과 코로나19로 폭락한 2020년 3월, 코스피는 각각 1000선과 1500선이 무너졌다. 이후 한때 ‘1800~2200’ 사이를 오가며 ‘박스피’라는 오명도 쓴 적도 있다.
역대 ‘1000포인트’ 돌파했던 상승장과 올해 모두 유동성이 끌어올리는 장세라는 점에서 유사하다. 올해엔 미국 연방준비제도(연준)의 금리인하 사이클 등 글로벌 유동성이 완화되고 국내에서도 이재명 정부 이후 재정이 투입되며 유동성이 확장되고 있다. 증시를 둘러싼 신용융자와 예탁금이 급등하고 있는 것도 같은 맥락이다. 특히, 지난 1989년 사상 첫 ‘1000피’를 이끌었던 ‘3저호황(저금리·저달러·저유가)’의 양상이 올해 재현되면서 코스피에도 우호적으로 작용했다.
올해 코스피가 과거와 다른 점은 지난 6월부터 본격화된 상법 개정 등 증시 저평가 해소정책, AI발 반도체 강세가 꼽힌다. 이른바 ‘코스피 체질’ 개선이다.
이같은 변화에 먼저 반응한 건 외국인이다. 역대 1000포인트를 넘겼던 강세장에선 주로 개인투자자가 수급을 주도했지만 올해 6월부턴 외국인이 순매수 기조를 보이면서 지수를 주도했다. 지난 6~7월엔 상법 개정 등 정책 효과에 순매수에 나섰고, 9월부턴 삼성전자와 SK하이닉스가 AI사이클의 영향으로 실적이 상향되면서 외국인이 삼성전자를 중심으로 ‘집중 순매수’에 나서며 지수를 끌어올렸다.
윤창용 신한투자증권 리서치센터장은 “삼성전자 SK하이닉스가 최근 지수 상승을 견인했고, 이익 상승의 대부분을 반도체 업종이 주도했다”며 “삼성전자와 SK하이닉스가 시총 기준 코스피의 약 30%를 차지하고 있고 반도체 실적이 굳건하다면 과열이라는 우려는 기우에 불과하다”고 말했다.
실제로 주가를 주당 순이익으로 나눈 값인 PER(주가수익비율) 수치는 과거보다 낮은 수준이다. 개인투자자 위주로 지수가 오르며 ‘과열 양상’을 보였던 2021년 1월 ‘3000피’ 당시 코스피의 주가수익비율(PER)은 30배를 웃돌았지만, 지난 24일 기준 코스피의 PER은 약 18배에 그쳤다. 반도체를 중심으로 실적이 뒷받침되고 있기 때문이다.
우려점이 없진 않다. 갈수록 실물 경제와 괴리가 커지고 있다는 점은 문제다. 명목 국내총생산(GDP)과 시가총액을 비교한 ‘버핏지수’는 최근 144%를 웃돌면서 지난 2021년 기록한 역대 최고점(120%대)도 넘어섰다. 한국 경제의 펀더멘탈(기초체력)보다 주가가 과도하게 뛰고 있다는 의미다.
과거와 비교해도 대형주의 쏠림이 커지는 점도 우려 요인이다. 최근 한달간 코스피 대형주(시총 상위 100위)는 18.56% 올랐지만, 중형주(상위 101위~300위)는 5.63%, 소형주(301위 이하)는 1.12% 오르는데 그쳤다. 2021년 당시엔 대형주와 소형주의 수익률 편차가 4.33%포인트에 그쳤고 지난 2007년엔 중형주가 대형주 수익률을 넘기도 했다.
소위 ‘내수 업종’으로 분류되는 음식료, 섬유 업종은 지난 한달 간 강세장에도 주가가 하락했다. 그만큼 내수 경기가 좋지 않다는 뜻이다. 연체율이 늘어나는 등 서민경제가 갈수록 악화되는 것도 국내 경제 여건상 차이가 큰 부분이다.
시장에선 4000포인트를 넘긴 만큼 ‘5000피’에 대한 기대감이 크지만 3000에서 4000포인트를 돌파했던 것처럼 단기간 달성은 쉽지 않다고 보고 있다.
김상훈 KB증권 리서치센터장은 “내년 중후반에서 2027년 정도에 5000포인트에 도달할 수 있을 것으로 예상된다”며 “3저호황 환경의 지속 여부와 미국의 인플레이션 재반등 추이에 따라 시기가 조정될 수 있다”고 말했다.
유종우 한국투자증권 센터장은 “한미 후속 협상의 원만한 마무리, 미중 갈등 완화, 미국 연준의 완화적 통화정책이 확인될 경우 코스피의 4100선 상향 돌파도 가능할 전망”이라며 “반대의 경우엔 차익실현 압력이 강해질 수 있다”고 말했다. 그는 “장기적으로는 자본시장 활성화 정책에 더해 장기적인 국가 잠재성장률 반등을 견인할 신성장 동력 확립이 필요할 것”이라고 덧붙였다.
아시아를 순방 중인 도널드 트럼프 미국 대통령이 29일 오전 전용기인 에어포스원을 타고 김해국제공항에 도착했다. 이어 트럼프 대통령은 전용 헬기 마린원으로 경주로 이동했다.
트럼프 대통령의 경주 첫 일정은 전 세계 기업인들과의 만남이다. 트럼프 대통령은 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의 공식 부대행사인 ‘2025 APEC CEO 서밋’ 기조연설을 했다. 이후 트럼프 대통령은 이재명 대통령과 오찬을 겸한 두 번째 한·미 정상회담을 진행했다. 회담에 앞서 국립경주박물관에서의 공식 환영식이 열렸다.
이재명 대통령은 트럼프 대통령에게 특별 제작한 금관 모형을 선물하고 한국 최고 훈장인 무궁화 대훈장을 수여했다.
2036년 하계올림픽 유치를 향한 전북도의 발걸음이 기대와 우려 속에 엇갈리고 있다.
전북도는 ‘기존 경기장 활용’이라는 국제올림픽위원회(IOC) 기조에 맞춘다는 명분에도 실제 준비 과정에서 혼선이 빚어지자 ‘2036 전주 하계올림픽’ 유치 사전타당성 조사 기간을 3개월 연장했다고 27일 밝혔다. 도는 ‘유치 전략 보강’을 이유로 들었지만, 정치권 안팎에서는 “소통 부재와 불투명한 추진이 문제의 핵심”이라는 비판이 제기된다.
전북도는 한국스포츠과학원이 수행 중인 ‘전주 하계올림픽·패럴림픽 유치 사전타당성 조사’ 용역 기간을 애초 9월 26일에서 12월 말까지로 늘렸다. 이번 조사는 전주를 중심으로 한 유치 여건, 경기장 분산 개최 방안, 경제적 타당성 등을 검토하는 내용으로 지난 3월 시작됐다. 총 용역비는 1억1000만원이다.
전북도는 “비수도권 연대를 기반으로 한 분산 개최 모델과 재정 구조를 보완하기 위해 시간이 더 필요하다”며 “경제성 분석과 정책적 타당성 보강을 위해 용역 기간을 연장했다”고 설명했다. 이어 “저비용·고효율의 전주형 올림픽 모델을 구체화하고 관계 부처와의 협의를 강화하겠다”고 덧붙였다.
그러나 유치 전략을 둘러싼 내부 조율이 엇박자를 내면서 정책 신뢰도에 타격을 입고 있다는 지적이 이어진다.
정종복 전북도의회 의원은 최근 열린 제422회 임시회 5분 자유발언에서 “전북도의 주요 현안들이 집행부의 소통 부족으로 잇따라 난관에 부딪히고 있다”며 “올림픽 유치 등 핵심 사업들이 제 속도를 내지 못하고 있다”고 비판했다.
정 의원은 특히 문화체육관광부에 제출돼야 할 개최계획서조차 완성되지 못한 점을 문제 삼았다. 그는 “국정과제에도 반영되지 못한 이유는 불투명한 조율 구조와 절차적 미비에 있다”며 “IOC의 ‘콤팩트 개최 원칙(50㎞·1시간 이내)’에도 부합하지 못하고 지방정부의 총사업비 40% 부담 규정에 대한 현실적 대책도 없다”고 지적했다.
이어 “비수도권 연대를 내세우더니 최근에는 서울까지 포함한 분산 개최로 선회한 것은 앞뒤가 맞지 않는다”고 덧붙였다.
이에 대해 김관영 전북지사는 “전주에서 신설이 불가피한 경기장들을 이미 보유한 서울과 연대해 일부 종목을 재배치하는 방안을 협의하고 있다”고 밝혔다.
김 지사는 “IOC가 최근에는 한 도시에서 모든 경기를 치르기보다 여러 도시가 기존 경기장을 활용하도록 정책 방향을 바꿨다”며 “다만 과도한 분산은 경기 운영에 어려움을 초래할 수 있어, 콤팩트함을 유지하면서도 경기장 신설은 최소화하는 친환경 올림픽으로 IOC와 긴밀히 협의 중”이라고 말했다.

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